Qué son las velas japonesas en bolsa y cómo se leen (y el comerciante de arroz que quizá nunca vio una)

Qué son las velas japonesas en bolsa y cómo se leen: unos rectángulos verdes y rojos con dos pelillos que salen en cualquier app de inversión, y que según la leyenda inventó un comerciante de arroz del siglo XVIII. El hombre que popularizó esa leyenda en Occidente acabó escribiendo que probablemente era falsa.

Vamos por orden, que la historia tiene arroz, una red de mensajeros y un giro final.

El mercado de arroz de Dōjima

En el Japón de los Tokugawa, a los samuráis se les pagaba en arroz. Así que alguien tenía que convertir ese arroz en monedas, y de eso vivían los comerciantes de Osaka. Según la historia del mercado de arroz de Dōjima, el shogunato le dio licencia en 1697, y hacia 1710 empezaron a negociarse vales por arroz que se entregaría más adelante. Es decir: uno de los primeros mercados de futuros organizados del mundo, con arroz en vez de petróleo.

Ahí entra Munehisa Homma (1724-1803), un comerciante de Sakata al que en Japón llegaron a llamar «el dios de los mercados». Su biografía recoge historias de todo tipo: que montó una red de hombres cada seis kilómetros entre Sakata y Osaka, unos 600 kilómetros, para enterarse de los precios antes que nadie, y que en 1755 escribió un libro sobre psicología del mercado (con un título precioso: «La fuente de oro: el registro de los tres monos»). Su idea más citada sigue vigente en cualquier foro de bolsa: cuando todos son bajistas, hay motivo para que el precio suba.

Qué son las velas japonesas en bolsa y quién las trajo

Las velas llegaron a Occidente en 1991, con el libro Japanese Candlestick Charting Techniques de Steve Nison, un analista estadounidense. Nison contó la historia de Homma y las velas se hicieron famosas en las mesas de Wall Street.

Y aquí viene el giro. Años después, en Beyond Candlesticks, el mismo Nison escribió que, según su investigación, era poco probable que Homma usara gráficos de velas, y que lo más probable es que se desarrollaran a principios de la era Meiji, a finales del siglo XIX. Lo recoge la entrada sobre gráficos de velas. O sea: el padre de las velas quizá nunca vio una.

Cómo se lee una vela japonesa

Cada vela resume un periodo (un minuto, un día, una semana) con cuatro precios:

• Apertura: el precio al empezar el periodo.
• Cierre: el precio al terminar.
• Máximo y mínimo: lo más alto y lo más bajo que se pagó.

El rectángulo, llamado cuerpo, va de la apertura al cierre. Las líneas finas que salen por arriba y por abajo, las mechas o sombras, llegan hasta el máximo y el mínimo. Si cerró por encima de donde abrió, la vela suele pintarse verde o hueca; si cerró por debajo, roja o rellena.

Un ejemplo con números

Una acción abre el lunes a 10 euros, llega a 10,80, baja hasta 9,70 y cierra a 10,50. Su vela es verde, con el cuerpo entre 10 y 10,50, una mecha que sube hasta 10,80 y otra que baja hasta 9,70. De un vistazo ves que hubo pelea, que los compradores ganaron y que no llegaron a cerrar en lo más alto.

Cuando el cuerpo es casi una raya, porque abrió y cerró al mismo precio, se llama doji, y mucha gente lo interpreta como indecisión. Interpretar, ojo: que una figura se repita en el gráfico no obliga al precio a hacer nada.

La vela que ahora lee una inteligencia artificial

En China a las velas las llaman K-line, y con ese nombre aparecen en Kronos, un modelo de código abierto de la Universidad Tsinghua entrenado con más de 12.000 millones de velas de 45 mercados, según su artículo. Convierte cada vela en una especie de palabra y aprende a escribir las siguientes, como hace un chatbot con frases. Ha corrido por las redes como «la IA que predice la bolsa», cosa que sus autores no dicen.

El jurado del Nobel de Economía de 2013 dejó escrito en su comunicado que no hay forma de predecir el precio de acciones y bonos en los próximos días o semanas. Así que, sea con el ojo de un comerciante de arroz o con un modelo de 100 millones de parámetros, leer velas no es una recomendación para comprar ni vender, y que un patrón funcionara en el pasado no garantiza que vuelva a funcionar.

Dato para la sobremesa: Dōjima siguió funcionando hasta 1939, cuando el Estado japonés absorbió el comercio de arroz. Más de dos siglos de futuros de arroz, y ni una vela documentada de Homma.